国泰海通证券研报示意情色笑话，一方面这次好意思国关税关于农药主要原药品种有所豁免，一方面部分国内农药龙头企业已达成在好意思国建厂布局，国泰海通证券觉得好意思国加征关税对农药行业影响有限，而以此催生的环球农居品交易方法变化有望提振环球农药阛阓需求。
全文如下【基础化工】关税配景下看好农药突显刚需属性
保管“增捏”评级。一方面这次好意思国关税关于农药主要原药品种有所豁免，一方面部分国内农药龙头企业已达成在好意思国建厂布局，咱们觉得好意思国加征关税对农药行业影响有限，而以此催生的环球农居品交易方法变化有望提振环球农药阛阓需求。
色域网好意思国加征关税对农药原药影响有限。好意思东时辰2025年4月2日，好意思方文书对总共交易伙伴征收“平等关税”。字据2025年4月3日公布的关税豁免清单，关于较多的农药原药品种举例草甘膦、草铵膦、百草枯等均未被加征该34%的关税。而关于从中国入口的农药制剂（海关编码3808项下）均将加征该34%的新的关税。由于农药具有刚需属性，自2018年中好意思交易摩擦以来，环球农药阛阓限制仍在稳步增长，我国农药出口量也在快速擢升。字据Trade Map数据，3808项下中国出口金额89.99亿好意思金，其中好意思国5.25亿好意思金，占比不到6%，故好意思国关税加征关于环球农药需求影响不大，而字据中农立华价钱指数，限制2025年4月6日，农药原药价钱指数73.0，仍处于近十年的历史低位，咱们觉得关税关于原药价钱的影响相同有限。
好意思国制剂加工产能有望受益。由于农药制剂相较原药关税更高，故通过原药形势出口相知意思国，在当地加工成制剂销售将具有显明上风。润丰股份2024年3月完成收购好意思国德克萨斯州休斯顿隔壁的农化制剂工场后，2025年3月在伊利诺伊州香槟市诞生新的坐蓐中心，辐命中西部农业中枢性带，联想于2026年培植季前投产。咱们觉得润丰股份前瞻性的布局了好意思国制剂加工基地，有望为农药环球交易集会孝敬新的蹙迫力量。
催化剂：农药价钱高涨、产能布局提前落地。
风险请示：农药价钱进一步下探情色笑话，产能投放不足预期等。